Evropska centralna banka (ECB) je začela uporabljati nov podnebni dejavnik pri vrednotenju premoženja, ki ga banke zastavijo kot zavarovanje za posojila. Novi pristop omogoča, da ECB pri določanju vrednosti podjetniških obveznic upošteva njihovo izpostavljenost podnebnim prehodnim tveganjem, kar lahko zmanjša znesek financiranja, ki ga banke prejmejo na podlagi teh zavarovanj.
Ukrep temelji na lanskoletnih napovedih ECB in rezultatih stresnih testov, ki so pokazali, da lahko podnebne spremembe in prehod v nizkoogljično gospodarstvo pomembno vplivajo na vrednost finančnih sredstev ter povečajo tveganje izgub za evrosistem.
Pri ocenjevanju podjetniških obveznic bo ECB uporabljala tako imenovani »podnebni dejavnik«, ki vpliva na višino odbitka (haircut) pri vrednotenju zavarovanja. To pomeni, da bodo banke za obveznice izdajateljev z večjim podnebnim tveganjem lahko prejele manj posojil.
Ocena temelji na več elementih, med drugim na sektorski izpostavljenosti prehodnim tveganjem, emisijah toplogrednih plinov posameznega podjetja, njegovih načrtih za razogljičenje, kakovosti podnebnih razkritij ter značilnostih posamezne obveznice. Največje zmanjšanje vrednosti zavarovanj se pričakuje v energetskem, transportnem in materialnem sektorju, kjer so tveganja zaradi odvisnosti od fosilnih goriv in regulativnih sprememb največja.
Ker zgodovinski podatki ne odražajo prihodnjih učinkov podnebnih sprememb, ECB uporablja scenarijske analize, usmerjene v prihodnost. Po oceni banke lahko spremembe podnebne politike, tehnološki razvoj ali spremembe potrošniških navad pomembno vplivajo na poslovne modele podjetij, njihovo dobičkonosnost in vrednost finančnih sredstev.
ECB poudarja, da bo metodologijo redno posodabljala glede na nove podatke, regulativne spremembe in razvoj metod ocenjevanja tveganj. Neposredni vpliv na banke naj bi bil za zdaj omejen, saj je obseg zadolževanja pri ECB trenutno razmeroma nizek, podjetniške obveznice pa predstavljajo le manjši del uporabljenih zavarovanj.
Podoben pristop je nedavno napovedala tudi Bank of England, ki bo podnebna prehodna tveganja prav tako vključila v vrednotenje podjetniških obveznic, uporabljenih kot zavarovanje pri financiranju bank.
