Donosi ESG tematskih delniških skladov so se po začetku vojne med ZDA in Iranom občutno poslabšali v primerjavi s klasičnimi tržnimi indeksi, kaže raziskava nemške banke Commerzbank, o kateri poroča Environmental Finance, ki dogajanje označuje kot pomemben trenutek za trajnostno vlaganje.
Po analizah Stephana Kippeja, vodje ESG raziskav pri Commerzbank, je močan skok cen nafte negativno vplival predvsem na stroge podnebne naložbene strategije, kot so tiste, usklajene z evropskimi Pariškimi referenčnimi indeksi (EU Paris-Aligned Benchmark – PAB).
Te strategije običajno močno podcenjujejo energetski sektor, zato niso mogle izkoristiti njegovega nadpovprečnega donosa v obdobju energetske draginje, ki je sledila vojni.
Energetski sektor in spremembe globalnih tokov
V nasprotju s tem so naložbene strategije, ki niso omejene na stroge referenčne indekse, v nekaterih primerih beležile boljše rezultate, zlasti tam, kjer so bile izpostavljene podjetjem na področju obnovljivih virov energije. Raziskava poudarja, da so motnje v globalnih energetskih verigah okrepile pomen energetske diverzifikacije. Podjetja v sektorju čiste energije so dodatno pridobila zaradi povečanega povpraševanja po električni energiji, delno povezanega z rastjo podatkovnih centrov in umetne inteligence.
Analiza izpostavlja tudi slabšo relativno uspešnost ameriških ESG strategij, usklajenih s PAB okvirom, saj te pogosto zmanjšujejo izpostavljenost tehnološkim velikanom, kot so Microsoft, Amazon in Google. Razlog je njihova visoka poraba energije zaradi obsežnih podatkovnih centrov.
Razlike med delniškimi in obvezniškimi trgi
Medtem ko so se razlike v donosih na delniških trgih povečale, raziskava ugotavlja, da na trgu podjetniških obveznic ni bilo zaznati pomembnega vpliva. Kreditni razmiki so ostali razmeroma stabilni kljub spremembam na energetskih trgih.
Prehodne strategije kot potencialni zmagovalec
Commerzbank ocenjuje, da bi lahko tako imenovane prehodne strategije, ki vključujejo tudi energetsko intenzivna podjetja z načrti razogljičenja, v prihodnje dosegle boljše rezultate. Takšne strategije združujejo izpostavljenost rastočemu povpraševanju po energiji in postopne trajnostne preobrazbe.
Analiza tako kaže na vse večje razhajanje med strogo zasnovanimi ESG strategijami in širšimi tržnimi trendi v obdobju geopolitičnih in energetskih pretresov.
